2026年7月31日，美国财政部发布的最新国际资本流动报告（TIC）显示，6月外国投资者净买入美国股票规模达850亿美元，使得2026年上半年累计净买入金额攀升至5120亿美元，创下历史同期最高纪录。这一数字较2025年同期大幅增长18%，也远超市场预期的4500亿美元，显示全球资金正以前所未有的速度涌入美股市场。
五年间外国投资者对美股的持仓规模翻倍
报告指出，截至6月底，外国投资者持有的美国股票总市值已升至11.2万亿美元，占美股总市值的比例达到15.5%，为2008年金融危机以来的最高水平。其中，日本、英国、加拿大和瑞士是增持幅度最大的几个国家。尤其值得注意的是，亚洲地区的个人投资者通过跨境ETF和互联网券商渠道参与美股的交易占比明显提升，呈现出“散户化”和“全球化”并存的新特征。
美股吸引力从何而来？
全球资金为何在此时密集加仓美股？多家机构认为，背后是基本面、制度面和资金面三重逻辑的共振。
经济韧性强化基本面信心
美国经济在经历快速加息周期后依然保持健康扩张。7月30日美国商务部数据显示，二季度GDP年化季率增长2.4%，高于预期的1.8%。同时，个人消费支出依旧坚挺，企业资本开支回升。这为上市公司盈利增长提供了良好的宏观土壤。预计标普500指数企业全年盈利增速有望达到9%，优于年初预期。
开放透明的市场环境形成“磁吸效应”
美股市场拥有全球最完备的监管体系、最高的信息透明度和最丰富多样的金融工具（ETF、期权、REITs等），能够满足各类投资者的风险收益需求。同时，美股日均成交额经常超过5000亿美元，充足流动性使得大资金进出基本不影响市场定价。这些制度优势共同构成了美股的核心“护城河”。
全球资产配置的再平衡需求
当前欧洲经济复苏乏力，一批新兴市场面临汇率波动和资本外流压力。在全球“资产荒”背景下，美股作为全球唯一兼具规模、流动性和盈利能力的市场，自然成为国际资本再配置的首选。此外，美元汇率虽然有所回落，但从购买力角度看，美元资产的实际回报依然具备吸引力。
从数据看真相：外资偏好哪些板块？
根据TIC报告中的分项数据，外资增持主要集中在以下板块：
- 科技板块（占比42%）：以人工智能、云计算和半导体为代表。
- 金融板块（占比18%）：受益于利率环境改善。
- 工业板块（占比12%）：受基建支出和制造业回流推动。
三大板块的增持金额合计超过2700亿美元。
展望下半年：外资流入趋势有望延续
展望未来，华尔街主流观点对美股保持乐观。高盛、摩根大通等大行均在近期上调了标普500指数年底目标点位，分别看至6200点和6350点。分析认为，在通胀回落、经济软着陆预期和科技变革的推动下，美股盈利增长前景依然明朗，这将继续吸引海外资金回流。
不过也有谨慎的观点指出，美股估值已接近历史高位，如果未来企业财报不能兑现预期，可能会引发波动。因此，投资者在跟随外资脚步的同时，也应保持多元化配置和风险管理意识，避免单一资产过度暴露。
总体而言，2026年上半年外资创纪录买入美股，是全球资金对美股市场投下的一张坚定信任票。对于希望布局海外资产的中国投资者而言，了解这一趋势的深层逻辑，将有助于更好地把握全球配置的方向与节奏。
