美国慈善捐赠首次超6000亿美元：超富与遗赠驱动

据 Giving USA 基金会发布的《Giving USA》报告估算，去年美国慈善捐赠总额为 6172 亿美元，比上一年增长 5.7%，主要受益于股市强劲上涨。

该结果也是该年度慈善报告 60 年历史上首次出现“年度捐赠额超过 6000 亿美元”的情况。按通胀调整后，捐赠同比增长 3%。

股市繁荣对深口袋捐赠者的影响更为明显。个人捐赠仍占贡献最高份额，为 3942 亿美元，但按通胀调整后仅增长 1.4%。相较之下，慈善遗赠（受赠人于捐赠者去世后获得的捐赠）激增 16.6%，预计达到 621.9 亿美元。

遗赠上升可能是“Great Wealth Transfer（伟大财富转移）”的最新信号。Cerulli Associates 估计，到 2048 年将有超过 124 万亿美元资产代际传递，其中约 18 万亿美元用于慈善事业。

报告首席分析师 Jon Bergdoll 表示，现在判断遗赠增长中有多少来自这场规模巨大的财富交接仍为时尚早。

更清晰的是：最可能向慈善留下大笔资金的富裕美国人，正是股市繁荣的最大受益者。Bergdoll指出，“遗赠与整体净资产之间存在较为紧密的关联，而净资产又与市场表现相连。”该研究与报告由印第安纳大学 Lilly 家族慈善学院的数据与研究合作团队推进。

股市上涨并未等比例转化为总捐赠

Bergdoll 认为，包括基金会与企业捐赠在内的“总体捐赠”对股市的反应更慢、更温和。他预计在过去几年强劲的市场增长背景下，总体捐赠本应出现更明显的上升。

报告显示，2024 至 2025 年间，通胀调整后的标普 500 指数上涨 13.4%，而同期总捐赠的增长率大约只有其四分之一的速度。

他将差距部分归因于名义财富的增长快于宏观基本面：GDP 增速偏弱且消费者信心处于历史低位。

“这是一个有些奇特的经济环境：市场表现不错，GDP 也还可以，但似乎存在不少不安。我们知道，捐赠往往源于人们的财务安全感，所以这可能会在个人端对捐赠形成拖累。”

Bergdoll 进一步强调，若慈善捐赠过度跟随股市波动，这对非营利部门并不理想。“我们不希望出现一比一的关系。我们当然希望市场涨 20% 时捐赠也能涨 20%，但同样我们也不希望市场跌 20% 时捐赠也跌 20%。”

税收激励与超富依赖：捐赠结构在变化

报告提到，一些高收入群体预计会在 2025 年提前“拉前”捐赠，以利用税收优惠；但相关税收优惠可能因“一大件漂亮法案（One Big Beautiful Bill Act）”的变化而下降。Bergdoll认为，捐赠提前的增量具有一定显著性，但相对于总体捐赠规模仍属有限。

报告估计，捐赠者在 2025 年为更充分利用即将到期的税收激励额外增加了 17.1 亿美元的捐赠。

尽管美国慈善机构获得了更多资金，但捐赠来源对“超富群体”的依赖度在上升。报告估计，受经济压力挤压“中产阶级捐赠者”后，去年捐赠中有 9 位捐赠者合计贡献了 223.2 亿美元。其最大份额来自慈善家 MacKenzie Scott，她贡献了最大单笔份额 66.5 亿美元。

这些“巨额捐赠”（至少达到总捐赠的 0.1%）可能让慈善事业在年度间发生显著变化。近三分之一的遗赠增长来自已故微软联合创始人 Paul Allen 的遗产，其设立了 31 亿美元的基金用于科学与技术研究。

Giving USA 基金会副主席 Gabe Cooper 在接受报道时表达了复杂感受。他一方面希望更多亿万富翁把财富用于慈善；另一方面又不希望对超富的依赖不断扩大，因为超富的捐赠模式可能在年度间更具波动。

他还提到更关键的关注点：继承人。Cooper表示，如果一位亿万富翁去世并向慈善捐出 2 亿美元，其中其余更大的部分可能仍会留给子女，因此希望继承人能在慈善决策上做出更好的选择。